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アナリストレポート要旨

豊田合成 (7282)

20/3期は拡販、合理化、その他収支改善等により2桁営業増益を計画

 <連続増益見込み中、指標面が割安、評価は「2+」を維持>
20/3期はその他収支の改善(19/3期の日本での独禁法関連損失の解消等)効果があるとはいえ、増販効果が大きく見込めない中(19/3期の日本での新型車効果の一巡等)で合理化努力等により前期から連続で増益を計画した点がポジテイブ。TIWでは同社20/3期計画には上振れ余地があると見る。また、近年、トヨタ自動車(7203、以下トヨタ)グループ向け販売も堅調ながら、トヨタグループ外への拡販を着実に進めており、更には、需要増が見込める軽量化製品やセーフティシステム製品の伸長が顕著なこと、などを踏まえるとトップライン伸長により中期的に堅調な業績が見込めるとの見方に変化はない。加えて、TIW20/3期予想PER9.8倍、実績PBR0.73倍など株価指標面も割安から投資評価は「2+」を維持する。
"・・・(高田 悟)

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[06.19 掲載]
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