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アナリストレポート要旨

日本リビング保証 (7320)

新規カバレッジ: キャッシュフローに注目すれば株価は極めて割安

 <投資評価「1」(買い)、目標株価 1,800円>
同社の「保証サービス」は、契約金額が売上高が期間按分されるため、売上・利益の計上が先送りされる構造にあり、獲得契約および契約残高が損益計算書に反映されていない。2年超の長期契約に関しては、将来の修理コストを損害保険によってリスク移転しており、確定された将来の売上総利益が貸借対照表上に積み上がっている。新規獲得契約金額は順調に拡大しており、(実態的な)業績は順調。
"・・・(藤根 靖昊)

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[05.08 掲載]
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