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アナリストレポート要旨

トヨタ自動車 (7203)

19/3期計画は為替円高影響を除けば増益を見込むポジティブな内容

 <厳しい環境下で体質強化が進む、投資評価「2+」を継続>
18/3期は中国除きでは販売台数が伸び悩む中でも為替変動による増益影響を除く実力ベースで確り営業段階増益を確保したこと、特に4Q(1-3月)は売上構成改善や品質費用減少などから大幅営業増益となるなど収益力の向上が着実に進んでいることが確認できたことがポジティブ。さらには、19/3期は一転、円高の逆風下、販売台数横這い、北米での販売費用増、成長への投資拡大を想定する中で、為替変動による減益影響を除く実質では増益を計画したことが評価できる。加えて、19/3期TIW予想PER11.5倍など株価指標面も割安から投資評価は「2+」を維持する。
"・・・(高田 悟)

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[05.11 掲載]
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