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アナリストレポート要旨

日野自動車 (7205)

Volkswagen と商用車分野で戦略的協力関係構築に向け合意

 <投資評価は「2+」を維持、提携はポジティブと考える>
同社は12日、Volkswagen(以下VW)傘下のVolkswagen Truck&Busと商用車分野で戦略的協力関係に向けた合意書に調印した。詳細は今後詰めていくことになる。TIWは商用車は乗用車に比べ生産数量が少ないため、調達などの領域での協力によりコスト削減効果が得られる可能性があると見る。さらには、(1)欧州や南米が中心のVW商用車部門と国内及びアジア中心の事業展開である同社とは市場で重複が少ない、(2)グローバルで見れば欧州大陸でより大型のトラックの生産・販売が中心となるVWと相対的には小型トラックが中心となる同社とでは販売市場面に加え、サイズ面でも補完的な立ち位置にあると考える。などから、協力関係の構築により得られるシナジー効果は大きいと見るため、今般の合意は同社にとり基本的にポジティブと考える。
"・・・(高田 悟)

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[04.16 掲載]
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